Cadence完成对海克斯康设计部门的收购，押注物理AI新时代

27亿欧元补齐“结构分析”短板：Cadence完成对海克斯康设计部门的收购，押注物理AI新时代

当地时间2月23日，全球领先的电子设计自动化（EDA）软件巨头Cadence Design Systems（楷登电子）正式宣布，已完成对瑞典工业软件巨头海克斯康（Hexagon AB）旗下设计与工程（Design & Engineering，简称D&E）业务的收购，交易总金额约为27亿欧元（约合31.6亿美元）。这笔全现金与股权结合的重磅交易，标志着Cadence在从芯片设计软件向智能系统全栈解决方案提供商的转型道路上迈出了关键一步。

来龙去脉：从宣布到落地的战略拼图

此次收购并非突发新闻，而是早已埋下的伏笔。早在2025年9月4日，Cadence与海克斯康便已签署了最终的股权购买协议。经过约半年的监管审批与交割流程，交易最终在2026年第一季度如期完成。

根据协议条款，交易对价由70%的现金（约19.1亿欧元）和30%的Cadence普通股（约322万股）构成，其中包含了被收购实体需缴纳的约1.5亿欧元交易相关税费。海克斯康方面预计，扣除税收、交易成本和汇率影响后，此次出售将为其带来约14亿欧元的收益。

这笔收购的核心标的，是海克斯康旗下负责仿真与分析的D&E业务部门，其中最著名的资产莫过于拥有悠久历史的MSC Software系列解决方案。该部门在2024年为海克斯康的制造智能业务领域贡献了约2.65亿欧元的营收，盈利能力高于集团平均水平，且在全球拥有超过1100名研发与支持专家。

技术整合：构筑“多物理场”仿真帝国

Cadence出手如此阔绰的背后，是对补齐自身技术短板的急切渴望。长久以来，Cadence的优势集中于电磁、电热和计算流体动力学（CFD）等领域，而在结构分析方面存在明显短板。此次收购海克斯康D&E部门，正是为了填补这一空白。

通过本次交易，Cadence将海克斯康的旗舰产品——被公认为航空航天和汽车行业“黄金标准”的 MSC Nastran（结构仿真） 和 Adams（多体动力学仿真）——收入囊中。这不仅与此前收购的BETA CAE（提供汽车发动机设计与结构前后处理）形成了完美互补，更使得Cadence能够构建一个覆盖电磁、流体、热力、声学、结构及运动的全方位“多物理场”仿真平台。

Cadence总裁兼首席执行官Anirudh Devgan表示：“此次收购标志着我们推进智能系统设计愿景的重要里程碑。通过将我们行业领先的计算软件和AI驱动的设计专业知识与MSC Software世界级的物理分析技术相结合，我们正在赋能客户突破可能性的边界。”

影响与变局：对双方意味着什么？

对Cadence而言，这是一次从“芯”到“系统”的质变。
首先，它直接扩充了客户群。Cadence得以将大众、宝马、丰田、洛克希德·马丁等依赖海克斯康进行关键任务仿真的头部制造商纳入自己的版图。其次，这也是对未来“物理AI”（Physical AI）时代的前瞻性布局。随着机器人、自动驾驶等领域的兴起，需要在真实物理世界中训练AI模型。Cadence将海克斯康的高精度仿真与自身AI技术结合，可以为AI模型生成更丰富的物理交互数据，从而创造出更可靠的“数字孪生”或“虚拟世界”表示。

对海克斯康而言，这是一次聚焦主业的战略瘦身。
海克斯康总裁Paolo Guglielmini此前曾表示，D&E业务是优秀的业务，但与海克斯康核心的“精密测量、定位和机器人解决方案”组合的协同效应有限。通过剥离这一业务，海克斯康不仅能获得巨额现金回报，还能将资源更聚焦于自身更具优势的物理量测领域。据悉，此次出售所得资金将用于公司一般用途，包括去杠杆以及为符合长期盈利增长战略的未来收购提供资金。此外，这也将为海克斯康计划于2026年上半年完成的Octave业务分拆铺平道路。

财务展望与未来

尽管这笔交易规模巨大，但短期财务影响有限。Cadence预计，被收购业务将为2026财年贡献约1.6亿美元的增量收入。在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，这笔交易将使2026年每股收益摊薄约28美分，但预计将在2027年开始增厚每股收益。

随着交易的完成，全球工程软件市场的竞争格局再次生变。Cadence凭借此次收购，已从单纯的芯片设计工具供应商，进化为能够与Siemens EDA、Synopsys等对手在全系统仿真领域全面抗衡的巨头，而“物理AI”的浪潮，正是其瞄准的下一座金矿。